L’OPINIONE
DI ALESSANDRO PESCARI | 17 GIUGNO 2026
Il budget di tesoreria è uno strumento essenziale per misurare in chiave prospettica la sostenibilità finanziaria dell’impresa. La sua rilevanza è cresciuta sia per effetto dell’evoluzione normativa sia per le aspettative del sistema bancario, che richiede sempre più spesso proiezioni affidabili dei flussi finanziari.
Il recente Documento dei Commercialisti
Il Documento pubblicato il 20 maggio 2026 dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili e dalla Fondazione Nazionale dei Commercialisti, intitolato “Il budget di tesoreria: principali funzioni e aspetti operativi”, conferma l’utilità dello strumento quale riferimento operativo per la pianificazione dei flussi di cassa e per i presidi di governance.
Il quadro normativo in evoluzione
Il Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza ha impresso una svolta significativa, rafforzando l’esigenza di adeguati assetti organizzativi e di una pianificazione prospettica dei flussi finanziari. In tale contesto, la capacità di stimare la liquidità attesa su un orizzonte coerente con la struttura dell’impresa assume un ruolo centrale nella prevenzione delle situazioni di tensione finanziaria.
Sul versante bancario, gli Orientamenti EBA in materia di concessione e monitoraggio dei prestiti hanno spostato l’attenzione sul merito creditizio prospettico. La presenza di proiezioni documentate, coerenti e verificabili incide quindi in modo diretto sulla qualità del “dialogo” con gli intermediari e, di riflesso, sulle condizioni di accesso al credito.
A ciò si aggiunge il richiamo ai Principi contabili internazionali, che attribuiscono rilievo al monitoraggio del deterioramento del credito e al presidio dei ritardi nei pagamenti. In questa prospettiva, il controllo dei flussi attesi non rappresenta solo un’esigenza gestionale, ma anche un elemento di supporto alla correttezza delle valutazioni aziendali e bancarie.
Funzioni del budget di tesoreria
Il budget di tesoreria è particolarmente rilevante per la generalità delle imprese, nel rispetto del principio di proporzionalità. Esso assolve, in particolare, a tre funzioni principali.
- Presidio della continuità aziendale: i flussi prospettici consentono di verificare la sostenibilità del debito e di supportare le valutazioni sulla continuità, anche in ottica di controllo interno e revisione.
- Dialogo con il sistema bancario: la rappresentazione di scenari base e avversi, con assunzioni esplicite, riduce l’asimmetria informativa e migliora la qualità della relazione con gli intermediari finanziari.
- Early warning e governance: il budget consente di intercettare tempestivamente eventuali squilibri tra incassi e pagamenti, favorendo l’attivazione di misure correttive prima che la tensione di liquidità diventi critica.
Dati e metodo
Sul piano operativo, risultano utili l’analisi delle serie storiche per individuare la stagionalità, la segmentazione dei tempi di incasso e pagamento per cliente o canale, nonché la predisposizione di scenari di stress per valutare la tenuta della liquidità in ipotesi sfavorevoli.
La qualità del budget dipende anzitutto dalla qualità delle informazioni utilizzate. Occorre distinguere i dati certi, come rate di mutuo, stipendi e canoni, dalle grandezze stimate, quali incassi da clienti e acquisti di materie prime.
Tra le fonti primarie di riferimento assumono rilievo estratti conto, scadenziari clienti e fornitori, piani di ammortamento e contratti in essere. Un budget affidabile non nasce da una semplice proiezione contabile, ma da una raccolta ordinata e verificabile di dati gestionali e finanziari.
Gestione delle tensioni
La resilienza finanziaria si costruisce anche attraverso strumenti pratici: buffer di liquidità, flessibilità contrattuale, eventuali coperture assicurative del credito e linee di emergenza già negoziate con il sistema bancario.
È altrettanto importante predisporre protocolli di priorità nei pagamenti e soglie di allerta automatiche, in modo da definire in anticipo le azioni da intraprendere al verificarsi di determinati indicatori di stress. Gli scenari di simulazione dovrebbero includere ipotesi realistiche, come una riduzione degli incassi, un aumento dei costi energetici o una temporanea contrazione dell’accesso al credito.
Ottimizzazione della liquidità
In presenza di deficit temporanei, le leve operative possono essere diverse: sconti per pronto pagamento, factoring, rinegoziazione delle condizioni di fornitura o rimodulazione degli approvvigionamenti.
In caso di surplus, la liquidità può essere allocata in strumenti a breve termine e a basso rischio, oppure destinata alla riduzione di debito oneroso, con effetti positivi sulla struttura finanziaria complessiva. In questa logica, la riserva di liquidità deve essere definita in funzione del profilo di rischio, della stagionalità e della struttura dei flussi dell’impresa, più che sulla base di percentuali standardizzate.
Ruolo del professionista
Il commercialista, in qualità di consulente dell’impresa, assume un ruolo sempre più centrale nell’impostazione degli adeguati assetti e nell’integrazione del budget di tesoreria nel controllo di gestione. Si tratta di un supporto che affianca l’imprenditore nella transizione verso una logica forward looking, fondata sulla programmazione dei flussi di cassa e sulla prevenzione delle tensioni finanziarie.
In conclusione, il budget di tesoreria rappresenta al tempo stesso un presidio operativo e una leva strategica. Se costruito con dati affidabili, scenari coerenti e procedure di reazione tempestive, consente di rafforzare la continuità aziendale e di migliorare il rapporto con il sistema bancario.
Per il professionista, infine, si tratta di un ambito nel quale competenze tecniche, organizzative e previsionali si integrano in modo sempre più stretto, anche alla luce dell’evoluzione digitale e dell’impiego crescente di strumenti di analisi avanzata (predittiva).
Riferimenti normativi:
- D.Lgs. 12 gennaio 2019, n. 14;
- CNDCEC, Documento di studio 19 maggio 2026, “Il budget di tesoreria: principali funzioni e aspetti operativi”.
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